机械行业研究：看好贸易航天、机械人、核聚变

　　本周板块表示：上周（2026/1/5-2026/1/9）5个买卖日，SW机械设备指数上涨5。39%，正在申万31个一级行业分类中排名第10；同期沪深300指数上涨2。79%。2026年至今表示：SW机械设备指数上涨5。39%，正在申万31个一级行业分类中排名第10；同期沪深300指数上涨2。79%。谷神星一号将26年贸易航天初次发射，看好26年国内进入火箭放量元年。谷神星一号海遥七运载火箭1月16日-1月18日择机正在日照近海发射，平易近营航天2026岁首年月次火箭发射。按照ITU官网，我国25年12月向ITU申请了超20万颗卫星频轨资本，看好国内卫星放量的火急需求倒逼国内火箭放量。进入2026年，收受接管测验考试将进入稠密区间：朱雀三号、长征十二号甲继续冲刺收受接管；长征十二号乙、智神星一号、双曲线三号、长征十号乙、星云一号、元行者一号等新型号连续首飞；天龙三号、力箭二号可收受接管构型下半年也会测验考试收受接管，看好可收受接管测验考试带动26年国内进入火箭放量元年。26年通用AGI已至，继续看好机械人26Q1板块性行情。马斯克最新暗示，三代机械人根基曾经定型，AGI奇点已至，人形机械人前进速度无望超预期。“3年内，机械人做外科手术的程度将超越最好的人类大夫。”财产链看，26Q1边际变化多、催化确定性强，继续看好机械人26Q1板块性行情，首推恒立液压，核聚变能科技取财产大会将召开、新奥超导&EAST密度极限取得新冲破，注沉十五五期间核聚变机缘。按照聚变财产结合会，1月16日-17日，核聚变能科技取财产大会将正在合肥召开，此中包罗BEST工程进展报告请示、焦点合做伙伴报告请示以及上下逛财产链项目演，注沉聚变大会呈现的新合做项目推进的潜正在机缘。财产端，26岁首年月EAST实现冲破密度极限的不变运转、新奥自从研发的二代高温超导TF线K温度前提下强度达4。7T，聚变手艺端持续取得进展，看好十五五期间核聚变投资机缘。12月全球新制船价钱环比回升，看好船企盈利能力提拔。25年12月全球新船价钱指数达184。65，环比+0。17%，是25年7月份以来初次实现月度环比提拔。而且，截至26年1月9日，上周船价指数提拔到185。27，较12月价钱进一步提拔。此外，从订单量上看，25年12月全球新接订单2488。5万DWT，增速显著改善。我们认为本汽船舶周期仍处于上行阶段，全球制船产能求过于供，同时叠加2025年低基数影响，2026年全球制船订单无望实现量价齐升，关心国内制船企业龙头中国船舶和船用策动机龙头中国动力。工程机械全球大周期向上，看好头部公司利润。1）12月挖机、拆载机内销表示稳健增加，看好更新周期下土方26年继续稳健向上；2）挖机、拆载机单12月出口同比+26。9%、+41。5%，出口增速超预期，也逐渐印证我们客岁一曲以来对海外大周期向上、出口高增加的预判。看好出口贡献次要利润弹性的锐度，长周期板块性设置装备摆设，保举徐工机械、恒立液压、三一沉工、中联沉科、柳工。细分行业景气目标：通用机械（持续承压）、工程机械（加快向上）、船舶（下行趋缓）、铁配备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。